美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊(y东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗uān)。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的(de)调(diào)查，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以(yǐ)崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履(lǚ)行其(qí)义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付(fù)——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国(guó)政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗者(zhě)表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发(fā)的(de)避(bì)险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)推高了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了(le)一(yī)些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的(de)地位(wèi)将面临风(fēng)险。

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