金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的(de)味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)宁波慈溪的邮编是多少50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了(le)日本首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本(běn)与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉(lú)。5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生(shēng)的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的(de)力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成本(běn)宁波慈溪的邮编是多少和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将由时(shí)间给出(chū)答案吧(ba)。

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