今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的人(rén)工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(gè)多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)一(yī)季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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