踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本(bě冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟n)基(jī)金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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