近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的所有(1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōn1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米g)司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争优(yōu)势(shì)不复。随(suí)着电池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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