在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨大(dà)跌走(zǒu)势(shì)，激(jī)起了基民(mín)的(de)热(rè)烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么大，吓人”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告(gào)，对公司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前折(zhé)溢价(jià)率已经大幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科创50、创业板指(zhǐ)继续(xù)受到资金的青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价格波动较(jiào)大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级市场(chǎng)交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的(de)追捧热情在(zài)风险提示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看，由(yóu)于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅(jǐn)有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经指数(shù)的(de)产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的(de)产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年(nián)也(yě)大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了供不(bù)应求的情况，就会推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产(chǎn)家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着当前的(de)价(jià)格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数正常(cháng)走势(shì)和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢(yì)价回归(guī)的过(guò)程，就会产生二级市场(chǎng)价(jià)格的下跌，因(yīn)此，建议投资者不(bù)要盲目买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从(cóng)日(rì)本(běn)股市表现(xiàn)看，今年年初以来日本(běn)股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)认为，近期(qī)日本股市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日央行(xíng)紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国(guó)际资本(běn)回流(liú)日本市场；二是(shì)随着疫(yì)后经(jīng)济活动复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市公(gōng)司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将改革公司(sī)治理监督机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分低估(gū)值企业可能采取(qǔ)股票回购等方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万(wàn)亿(yì)日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回购；四(sì)是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大(dà)举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金(jīn)经理提示短期过快上涨带来(lái)的投资(zī)风(fēng)险，并提示投(tóu)资者，海外投资(zī)可能会涉(shè)及相关的汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险，对(duì)相关(guān)市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内(nèi)投资，避(bì)免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受青睐(lài)

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流(liú)入方向来看，资金净(jìng)流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的净(jìng)流(l家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内iú)入。

　　行业和主题产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多(duō)的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数(shù)的(de)“越跌(diē)越买”，华安(ān)基(jī)金指数与量化投资部表示(shì)，随着前期创业板50指数的回(huí)调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低(dī)位区间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续关(guān)注板(bǎn)块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的(de)政治局会议提出“要(yào)夯(hāng)实科(kē)技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优(yōu)势(shì)，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套(tào)电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展动能(néng)要(yào)加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴产业的创(chuàng)业(yè)板持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该机构建议(yì)关(guān)注创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净(jìng)流(liú)出方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资(zī)金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出(chū)，但部分机(jī)构仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观(guān)察(chá)各类(lèi)板块的投资机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)表示(shì)，预计复(fù)苏仍(réng)是中国(guó)经(jīng)济中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展(zhǎn)现出更多结构性机(jī)会，当前市场对题(tí)材(cái)的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块近期跌幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最(zuì)强的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域(yù)；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注(zhù)数字化(huà)对生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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