五(wǔ)一(yī)长假期(qī)间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美(měi)国(guó)历史上第二大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多(duō)次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提(tí)高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年(nián)以(yǐ)来最高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年(nián)第一(yī)季度韩(hán)国出口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前(qián)全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融(róng)危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却(què)发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一(yī)个一(yī)个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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