本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(q茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ù)年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前(q茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ián)。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍(r茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种éng)处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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