总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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