今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分美国(guó)议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zh缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ài)务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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