近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份2000克是多少斤 2000克等于多少公斤研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如何通过(guò)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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