为了让自(zì)己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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