总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息(xī)显示(shì)，四月的小说集，四月的小说好看吗为健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiā四月的小说集，四月的小说好看吗o)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于四月的小说集，四月的小说好看吗华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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