券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业业(yè)绩(jì)全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖(tuō)累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi乔布斯为什么把苹果给库克)负(fù)，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（62乔布斯为什么把苹果给库克.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营收排名(míng)前十，其(qí)乔布斯为什么把苹果给库克一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在(zài)政策(cè)放松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是(shì)受到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现(xiàn)较大幅(fú)度的(de)改善。

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