随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺、出(chū)口向(xiàng)好的态(tài)势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市(shì)场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因.85万吨(dūn)。”光大(dà)期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期(qī)增(zēng)长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况下，下(xià)游通过进口来(lái)补充使用量(liàng)。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程(chéng)度上可能会导致(zhì)下游厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面(miàn)临暴(bào)风雪等(děng)极端(duān)天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再(zài)加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升(shēng)的(de)导火索。今年随着国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数(shù)的基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。”在(zài)方(fāng)正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能(néng)在(zài)去年(nián)高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致(zhì)全球(qiú)实体企业承(chéng)压(yā)，海外(wài)纯碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内(nèi)经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求(qiú)表现或(huò)较海外强(qiáng)劲，这在长期(qī)也可(kě)能(néng)影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年，今(jīn)年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了(le)环(huán)比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前(qián)期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度(dù)存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来(lái)，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还(hái)是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上来看(kàn)，3月出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该(gāi)部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如(rú)果(guǒ)是供给海外其他(tā)地区，可能会由(yóu)于海外(wài)需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留(l白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因iú)意出(chū)口周期的变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出口数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一(yī)定能(néng)够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国(guó)内进(jìn)出口数量(liàng)占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数(shù)月，进出口超预期变化可能会(huì)对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生(shēng)情绪(xù)和(hé)供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调(diào)报价，随着能(néng)源价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄(zhǎi)态势(shì)，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加预(yù)期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差或重回(huí)2022年前格局，对(duì)纯碱价(ji白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因à)格形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口(kǒu)数(shù)据超预(yù)期是(shì)国(guó)内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被(bèi)消化(huà)，进(jìn)口(kǒu)的量相对来说(shuō)更受(shòu)市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十(shí)几万吨的(de)到港量(liàng)，导致(zhì)市场4月的(de)平(píng)衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价格(gé)重心(xīn)下移(yí)会(huì)相对明显。

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