总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(h乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人uì)将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制度(dù)等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(sh乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人àng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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