一(yī)度被(bèi)称为“机构投资者风向(xiàng)标(biāo)”的(de)股票ETF市场，迎来重(zhòng)大(dà)变局(jú)，个(gè)人投资(zī)者不仅在新发基(jī)金(jīn)中(zhōng)占据主流，存量产品也超过了机构投资(zī)者占比。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，在基(jī)金行(xíng)业(yè)ETF投(tóu)教工作(zuò)成(chéng)效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投(tóu)资(zī)热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等(děng)背景下(xià)，国内资大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水本(běn)市场正在经(jīng)历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风(fēng)险，提高市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披(pī)露的个人投资者平均占比83.9％，个(gè)人(rén)投资者俨然成(chéng)为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个(gè)人(rén)投资者(zhě)比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个人(rén)投资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰柏(bǎi)瑞指数(shù)投(tóu)资部总(zǒng)监助理、基(jī)金(jīn)经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模(mó)主要集(jí)中在几大宽基(jī)ETF，一般都是(shì)机构投资者做配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁在(zài)ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越来越被普通个人投资者认知(zhī)，从而使个(gè)人(rén)股票占比的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水今年新发ETF个(gè)人占比(bǐ)较高的(de)现(xiàn)象，国泰基金也(yě)分析，今年以来A股(gǔ)市场(chǎng)持续回(huí)暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新(xīn)发产品募资(zī)环境比较好(hǎo)，也越(yuè)来(lái)越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化而来，这些个人(rén)投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个股来说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究(jiū)也补(bǔ)充道(dào)，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念(niàn)扎(zhā)根较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本的把(bǎ)控较严格(gé)，在看(kàn)准投资(zī)机会(huì)后，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五年(nián)数据(jù)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升(shēng)势(shì)头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的(de)高点，超(chāo)过了机构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为(wèi)过(guò)去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个(gè)人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来看(kàn)，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而个(gè)人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从(cóng)60.6％的高点回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于(yú)国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势(shì)中，个人投资(zī)者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份额也是在增(zēng)长的，这(zhè)一(yī)数据更代(dài)表了机构投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示，在(zài)下沉调研的过程中，我们(men)发现大部分投(tóu)资者都会将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默(mò)化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资(zī)产组合配(pèi)置中的一(yī)个重要的(de)台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补充道(dào)，由(yóu)于近年(nián)来行业轮(lún)动(dòng)加快，而(ér)宽基(jī)ETF可(kě)以帮助(zhù)投资者把握比(bǐ)较(jiào)均衡(héng)的(de)投(tóu)资(zī)机会，受到资金关(guān)注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年(nián)市场成(chéng)交热情(qíng)的(de)提升带来了(le)A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展(zhǎn)，个人投资者(zhě)入市规(guī)模(mó)激增，而在(zài)经历了多(duō)种(zhǒng)行情风格(gé)的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准(zhǔn)的(de)难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上(shàng)基准的步伐；另(lìng)一方面，近几年(nián)投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低(dī)，运作透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步(bù)获得个人投(tóu)资者的(de)认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是随(suí)着(zhe)A股市(shì)场愈发成熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个人(rén)投资者对于β收(shōu)益的认知(zhī)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)深入，近几年可(kě)以看到(dào)更多投资者会基于大势选择宽基(jī)投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的(de)投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题(tí)基金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提(tí)升交易(yì)活跃度(dù)

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比的(de)抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃度也(yě)呈现明显的(de)提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿(yì)元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人(rén)占比超过机构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转(zhuǎn)为(wèi)基(jī)民，为投资(zī)者分散风险，提升交易(yì)活跃度(dù)，长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个人投资者大都由(yóu)股民转化(huà)而来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快捷、透明(míng)、成本低(dī)廉且相比(bǐ)个股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够(gòu)获(huò)得交易的参与感(gǎn)，于是更多选择(zé)通过(guò)ETF来参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投(tóu)资(zī)者(zhě)在ETF投资(zī)上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易(yì)受到市场消息的影(yǐng)响，这对于我们基金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营和投资者(zhě)陪伴(bàn)都提出(chū)了更高的要求(qiú)。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占(zhàn)比(bǐ)可(kě)能会(huì)带来更活跃(yuè)的交易，并(bìng)带来更(gèng)有(yǒu)吸引力(lì)的市(shì)场。”李沐阳(yáng)也称。

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