自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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