华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

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　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类(lèi)似庞台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能(néng)力(lì)方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的(de)市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股(gǔ)票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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