芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失(shī)业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业(一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗yè)大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加49一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗3万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不(bù)含(hán)没(méi)有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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