金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来(lái)看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹(dàn)的驱动(dòng)。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看，玻(bō)璃的(de)表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当(dāng)出(chū)类拔萃，日(rì)均水平(píng)持平去(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗qù)年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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