本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(w2尺12尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米àn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需(xū)求复苏(sū)力度。

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