财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(d50克有多少参照物图片，50克有多少参照物ìng)。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导(50克有多少参照物图片，50克有多少参照物dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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