在投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了(le)什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资金(jīn)的(de)青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价格波动较(jiào)大。截(jié)至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关注(zhù)二(èr)级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内，投资(zī)者(zhě)的追(zhuī)捧热情在风险提示(shì)后有(yǒu)所降温(wēn)，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向(xiàng)看，由于(yú)两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏(piān)小，昨日净流入资金都(dōu)不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今年以(yǐ)来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高的产(chǎn)品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表(biǎo)现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到(dào)资金(jīn)的净买入(rù)，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二(èr)级市(shì)场价格，让(ràng)价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情况就会产(chǎn)生基(jī)金(jīn)产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到(dào)指(zhǐ)数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而(ér)高溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格(gé)的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年初以(yǐ)来日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素驱(qū)动：一是随着美(měi)联储加息预期(qī)下降和(hé)日(rì)央行紧缩(suō)预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督机(jī)制。在这一(yī)改革下，预计部(bù)分(fēn)低估(gū)值企业可(kě)能采取(qǔ)股票回购等方(fān一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么g)式提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部(bù)分(fēn)利好消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴菲(fēi)特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日(rì)本股市的整体情(qíng)绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关(guān)市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者(zhě)在自(zì)己能(néng)力圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿(yì)

　　除(chú)了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来(lái)看(kàn)，资金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，今(jīn)年以(yǐ)来净流入(rù)资金最(zuì)多的(de)是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引(yǐn)力(lì)的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受(shòu)到资金的追逐，净(jìng)流入资(zī)金都在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与(yǔ)量(liàng)化投资部表(biǎo)示(shì)，随着前期创业板50指数的(de)回(huí)调(diào)，当前(qián)估(gū)值已来到30倍的历(lì)史低位(wèi)区(qū)间，且(qiě)一季报显示成分股净(jìng)利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势明(míng)显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策(cè)层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造。要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营(yíng)造(zào)创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险”，这(zhè)宣示(shì)着国内经济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该机构建议(yì)关(guān)注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流(liú)失4亿(yì)份(fèn)，资金(jīn)净流(liú)出超过11亿元。另外(wài)，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)的板块，遭遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出位居前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主(zhǔ)题(tí)行业的资金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的趋(qū)势(shì)，但市(shì)场(chǎng)展现出更多结构性机(jī)会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金(jīn)建议(yì)继续(xù)关注资金合力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央(yāng)企相关品种，中期在(zài)市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期(qī)来看，可(kě)以(yǐ)积极关注数字化(huà)对生产力的提升(shēng)，重点关注(zhù)计算机、互联(lián)网和传媒(méi)等(děng)行(xíng)业。

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