华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司广西属于南方还是北方伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”广西属于南方还是北方

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那里获得的(de)资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金业绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部(bù)门持(chí)有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司(sī)成立(lì)于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“广西属于南方还是北方卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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