美东(dōng)时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议(yì)纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在(zài)这次会(huì)议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在(zài)未来(lái)的(de)会议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为(wèi)他们(men)预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期(qī)更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别(bié)是如(rú)果银行(xíng)压(yā)力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)结束加(jiā)息是合(hé)理的。但包括(kuò)美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在(zài)内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的(de)不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示(shì)不确(què)定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此保留(liú)加息的选择是夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(shì)有必要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个(gè)明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要(yào)传达降息的(de)可能(néng)性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极(jí)有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是(shì)否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们不会(huì)再次(cì)加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样的(de)观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能力下降(jiàng)的(de)预(yù)期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再(zài)次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出了(le)美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序(xù)运作的重要性，或强调(diào)了(le)有关当局继夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者强调，美联储应随(suí)时(shí)准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工(gōng)具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要求(qiú)白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处(tái)和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创(chuàng)纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季度(dù)的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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