财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安(ān)刘(liú)越男等人(rén)在(zài)4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，<苏州是几线城市呢strong>Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆苏州是几线城市呢(qìng)旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的(de)产(chǎn)品设(shè)计，以(yǐ)及积(jī)极的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市场规模(mó)增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业(yè)的(de)产业链来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料供应，中(zhōng)游的(de)制造设(shè)计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售(shòu)毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获(huò)得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局(jú)的(de)角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其(qí)余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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