总市(shì)值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗)权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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