金融界(jiè)5月(yuè)23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期已孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国(guó)和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施的(de)出(chū)口(kǒu)限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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