金融界(jiè)5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨(jù)头”先正(zhèng)达(dá)的A股上市(shì)之路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐过(guò)山车一般(bān)，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消上会(huì)后，先正达的上市之路(lù)再(zài)添一(yī)段(duàn)新(xīn)的历程。先正达将作别科创板，将目光转(zhuǎn)向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所(suǒ)网站显示，上交所日前做出(chū)决定终止对(duì)先正达集团(tuán)股(gǔ)份有限公司首次(cì)公开发行股票并在科(kē)创板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就(jiù)在市场(chǎng)错愕不已，唏嘘(xū)感叹(tàn)之际。上交所发布答记者(zhě)问对先正达是上(shàng)市予以(yǐ)了(le)回应。上(shàng)交所相关负责人表示，已收(shōu)到先正达集(jí)团提(tí)交的撤回(huí)在(zài)科创板首(shǒu)发上市(shì)的申请，并已按照规则完成相(xiāng)关流(liú)程。

　　上交所相(xiāng)关(guān)负责人在(zài)回(huí)应中(zhōng)透露，先正达集(jí)团表示将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上交所尊重企(qǐ)业对上市板块的自主选择，支持大(dà)型农(nóng)业科技(jì)企(qǐ)业上市(shì)，推进相关(guān)工作平稳有序进行。

　　不(bù)过，上交所对于为(wèi)何科创板向先(xiān)正达(dá)关闭上市大门，并未做出明确(què)解(jiě)释，至(zhì)于外界关心的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与科(kē)创板定位是否一(yī)致(zhì)问(wèn)题，也未作明确(què)答复。

　　只是时间证明(míng)，出于市(shì)场稳定考虑(lǜ)并(bìng)不(bù)是科创(chuàng)板将先正达(dá)拒之(zhī)门外的(de)原因(yīn)。

　　3月(yuè)28日，先(xiān)正达(dá)突然被取(qǔ)消(xiāo)上会。对(duì)于审议会议取消原因，市场(chǎng)人士分析不排除是出于市(shì)场稳定考(kǎo)虑，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又正(zhèng)处于全面实行注册制(zhì)改(gǎi)革关(guān)键期，主板(bǎn)首批注册企业(yè)正(zhèng)在发行、缴款过程(chéng)中。先正达(dá)集(jí)团自身规模和募集资金量(liàng)较大，市(shì)场关(guān)注度(dù)也比(bǐ)较(jiào)高。”

　　农化巨(jù)头先(xiān)正达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集团与(yǔ)中国化工集(jí)团(tuán)旗下农化板块业(yè)务(wù)整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中(zhōng)化(huà)集团农业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先(xiān)正达集团控(kòng)股股(gǔ)东为农化公司，农化公司由(yóu)中(zhōng)国中化通过其全资子(zi)公(gōng)司(sī)中国化工间接全资持(chí)有，实际(jì)控制(zhì)人系国务院国(guó)资委(wěi)。集团旗下(xià)现分四个(gè)业务(wù)单元：总部位于瑞士(shì)巴(bā)塞尔的先正(zhèng)达植保、总部位于(yú)美(měi)国芝加哥(gē)的先正(zhèng)达种(zhǒng)子、总部位于(yú)以色(sè)列(liè)的安(ān)道麦以及先正(zhèng)达集团中国。业务(wù)主(zhǔ)要分布在北美洲(zhōu)、拉丁(dīng)美洲、欧洲(zhōu)非洲及中东地(dì)区、中国及(jí)除中国以外的亚太地区。

　　先正达集团(tuán)主营业(yè)务涵盖植物保护、种子、作物营(yíng)养产品(pǐn)的研发、生产与销售，并(bìng)从事现代农业(yè)服(fú)务(wù)。招股书(shū)称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三；在中国植保(bǎo)行业(yè)排名(míng)第一、种子(zi)行业(yè)排名(míng)第一、作物营(yíng)养行(xíng)业排名第(dì)一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同(tóng)期归(guī)母净利润分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元(yuán)与78.64亿(yì)元。2022年(nián)底，先正达(dá)集团资(zī)产总(zǒng)额为(wèi)5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景(jǐng)雄厚，但(dàn)是先正达自身质地也有让(ràng)人(rén)忧虑之处。

　　先(xiān)正(zhèng)达的上(shàng)会(huì)稿显示其商(shāng)誉(yù)账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公(gōng)司商誉账(zhàng)面(miàn)价值分别为(wèi)1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此同时公司归属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东权益(yì)合计的金额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公(gōng)司扣除商誉后的归属于母(mǔ)公司股东(dōng)权益(yì)合计(jì)的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元(yuán)。

　　上交(jiāo)所在问询函(hán)中要求先正达(dá)就可能面临的商誉(yù)减值(zhí)风险对公司财务状况的进一步(bù)影响进行风险提(tí)示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内公司(sī)未对商誉计提(tí)减值，但(dàn)如(rú)果被(bèi)收购(gòu)公司未来(lái)运营(yíng)状况未能达到预期，公(gōng)司可(kě)能面临商(shāng)誉减(jiǎn)值的风(fēng)险，建议投资(zī)者充分关注商誉(yù)减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板终止(zhǐ)前，是科创板现存排队(duì)企业中最为“老资格”的企业。先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)于(yú)2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板(bǎn)上市。当年9月(yuè)，因发(fā)行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件中记载的财务资(zī)料已(yǐ)过(guò)有效期，需要补充提交，上(shàng)交所中止其发行上市审核(hé)；随后的10月(yuè)，上交所恢复(fù)其发行(xíng)上市审核(hé)。

　　值得注意的是，先正达之前(qián)计划募资650亿元(yuán)，若能成功上市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排(pái)进A股(gǔ)市(shì)场前(qián)四。前三名分(fēn)别是，农(nóng)业(yè)银行募资685.29亿元耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的(yuán)，中国(guó)石油668亿元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对(duì)于如(rú)此规模的募资(zī)规(guī)模，先(xiān)正达表示，130亿元将用(yòng)于尖端农业科技研发的费用和储(chǔ)备，39亿(yì)元用于生产资产的扩展(zhǎn)、升级(jí)和维护以及其他资本支出，78亿元(yuán)用于扩展现代(dài)农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并(bìng)购项目，剩余195亿元用于偿还集团的(de)长期债务。

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