看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口，连续(xù)第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美(měi)国保(bǎo)守派(pài)电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保(bǎo)守(shǒu)派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利(lì)于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢(huī)复以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计(jì)继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油(yóu)政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆(dòu)油的(de)价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开(kāi)机，20日妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库(kù)存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发(fā)生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看(kàn)，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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