北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhè好好记住我在你体内的感觉ng)策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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