5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定，本次(cì)交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关(guān)系(xì)。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年(香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的(de)毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年(nián)谋求上市(shì)无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的(de)交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗必要的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经有权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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