金(jīn)融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖(táng)产销数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴(bā)西(xī)、泰(t斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说ài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实(shí)施的(de)出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白(bái)糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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