中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自(zì)成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业(yè)营(yíng)业收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业(yè)初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大(dà)型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及佣金净(jìng)收(shōu)入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业务(wù)团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思年业务开展和(hé)运(yùn)作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构(gòu)投(tóu)资(zī)者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当(dāng)期(qī)实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是(shì)进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联互(hù)通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收(shōu)购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成(chéng)合并协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计(jì)在(zài)6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对(duì)两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司下属控(kòng)股子公(gōng)司，未来的(de)运营(yíng)和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立规(guī)则》后首家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司(sī)股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集(jí)团全资(zī)持(chí)股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务(wù)转让协(xié)议》，受(shòu)让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监会核发(fā)新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资(zī)咨(zī)询、日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思证券自(zì)营及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客(kè)户提供财富管理(lǐ)综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品(pǐn)平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外(wài)资银行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责(zé)公(gōng)司高净值个(gè)人客(kè)户综合财富管理业(yè)务(wù)的运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国(guó)家(jiā)对(duì)粤港澳大湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命(mìng)周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资解决方案(àn)和财(cái)富规划方面(miàn)的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化(huà)业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新(xīn)设的(de)外商独(dú)资(zī)证券公(gōng)司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)在内，目(mù)前(qián)国(guó)内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券商。从(cóng)数(shù)量上(shàng)来看(kàn)，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不(bù)容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数(shù)家外资(zī)券商的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高度重视中(zhōng)国(guó)市(shì)场，将继续(xù)与中国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等加速(sù)布局(jú)，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了(le)国际金融机构全(quán)面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化(huà)发展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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