近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模(mó)上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动央国(guó)企上市公司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化多(duō)个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)（申万二级(jí)）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前。

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注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(sh哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗àng)海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指(zhǐ)出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向好(hǎo)，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估(gū)值逻辑(jí)变(biàn)化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事(shì)业领域与三(sān)大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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