金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因(yīn)几率还是机率 概率和几率一样吗此本(běn)周在美联(lián)储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色(几率还是机率 概率和几率一样吗sè)金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)得(dé)贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白(bái)银行情企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业(yè)风险与债务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然(rán)是核心(xīn)建议。

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