衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库(kù)存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一(yī)名(míng)发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部(bù)门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月(yuè长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期(qī)，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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