金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预(yù)计(jì)不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需(xū)求来看，玻(bō狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都是(shì)相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年(nián)初(chū)水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩(suō)原(yuán)片库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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