金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过(guò)来了(le)，甚至(zhì)还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日本还(hái)蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲特(tè)对国际地缘政治的(de)变化也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提(tí)高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来(lái)高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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