踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市(shì)值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠(qú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保(bǎo)持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(d整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚à)，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资(zī)权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议(yì)，以支(zhī)持(chí)哪吒整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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