财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对外(wài)提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的(de)市场大(dà)概率是(shì)不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市(shì)公(gōng)司年报一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的新能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成交额(é)较前期明显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情(qíng)绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交易日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能(néng)源(yuán)方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上(shàng)没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近期引领市(shì)场的(de)两(liǎng)大(dà)主题“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货币(bì)政策的(de)推出，且国内经济温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预计将继续(xù)向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖期(qī)来(lái)看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面预期修复的改善(shàn)，而(ér)通(tōng)信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人(rén)工(gōng)智能等(děng)产业(yè)趋(qū)势变化的(de)影响(xiǎng)下(xià)出现了连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了(le)连续(xù)上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中(zhōng)双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始(shǐ)回(huí)调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日，热门(mén)个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给(gěi)出(chū)通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面的(de)核(hé)心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离(lí)最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新(xīn)能源产业自(zì)2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中(zhōng)特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言(yán)市场处于(yú)“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相对真空期，市场很(hěn)难有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期(qī)游戏(xì)传媒和中特(tè)估与其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实，提(tí)醒投资者(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济(jì)指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策(cè)依(yī)然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松的(de)基调(diào)，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场对央(yāng)行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于几十(shí)个点的(de)起伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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