金融界5月12日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在(zài)此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社融超预436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与(yǔ)贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议。

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