“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最大的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增速也(yě)不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一路”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发(fā)达(dá)经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一(yī)路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的数(shù)据再次验证，当(dāng)前观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不(bù)看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其(qí)对中国出(chū)口的(de)指示(shì)作(zuò)用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数“一带(dài)一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速上升，导致港口数据与实际出口增速持(chí)续(xù)偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往韩国(guó)、越南出(chū)口增(zēng)速与中国出口基本(běn)保持统一趋势，但(dàn)由于(yú)产品结构差(chà)异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变化(huà)背(bèi)景下，传统观察框(kuāng)架适用(yòng)性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音(yīn)和(hé)预(yù)期的(de)波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图(tú)的突(tū)破(pò)口仍在于“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家。除(chú)低(dī)基数影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄出口的(de)高增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降(jiàng)”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继(jì)续延(yán)续“扬长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电出口金(jīn)额(é)维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进(jìn)一步加快部(bù)分源(yuán)于去年低基(jī)数(shù)原(yuán)因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散(sàn)点图(tú)看(kàn)，量价(jià)齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球半(bàn)导体周期(qī)影响，集成(chéng)电路4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了(le)越来越重要的作用，那(nà)么如何去(qù)评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口背后存(cún)量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存量的竞(jìng)争——我们认为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。<共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放/p>

　　空间(jiān)有多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国(guó)对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家总出口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情(qíng)形下(xià)的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口份额(é)中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的70％），大(dà)致(zhì)估(gū)算“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并(bìng)不少，我(wǒ)国全年出口增速可(kě)能略高于(yú)0％。对(duì)欧美日(rì)等(děng)发达经(jīng)济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国(guó)加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速(sù)大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具(jù)有参(cān)考意义的三年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观(guān)和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的(de)基(jī)准假设为美(měi)欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧美日(rì)韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国出(chū)口增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增(zēng)速约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国(guó)进(jìn)口的(de)数据和中国向各国出口的数(shù)据(jù)存在差异（无论是(shì)绝(jué)对量还是(shì)增速(sù)），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中国(guó)出口端(duān)的(de)增速会更高，这(zhè共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放)意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)进口(kǒu)数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不确定(dìng)性，可能(néng)在今(jīn)年(nián)下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达经济体对于中国(guó)出(chū)口的拖累可能没有(yǒu)那(nà)么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预(yù)期，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期(qī)，对于中国出口的(de)拖累不足。

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