在锂价初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库431mm是多少厘米 431mm是多少米(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fān431mm是多少厘米 431mm是多少米g)面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业(yè)务431mm是多少厘米 431mm是多少米116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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