美东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发(fā)布的(de)最新会议(yì)纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加(jiā)息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示(shì)他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的预期一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议上(shàng)可(kě)能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久息的影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累(lèi)计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全(quán)球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决(jué)策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，至关(guān)重要的(de)是不要传达降息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续(xù)调(diào)高(gāo)利率或是维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应结(jié)束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联储极(jí)有可能(néng)在年(nián)底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于这(zhè)样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(bìng)不意(yì)味着他(tā)们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪(jì)要指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用(yòng)他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流(liú)动性来满(mǎn)足其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关(guān)注的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或(huò)强调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协(xié)议其(qí)实(shí)可以非(fēi)常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到他(tā)们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧(jù)本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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