近日(rì)，国内上(shàng)市交易的4只公(gōng)募商品期货基(jī)金(jīn)陆续公布了一季报。在一季(jì)度商品市场整体(tǐ)下跌的(de)背景下(xià)，4只公募(mù)商品期货基金(jīn)也表(biǎo)现不佳(jiā)，仅建(jiàn)信(xìn)能源化工(gōng)期货(huò)ETF利润为正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份(fèn)额在(zài)报告期内(nèi)增(zēng)加4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备(bèi)受投资者(zhě)青睐。

　　具体来(lái)看，已实现收益(yì)和利(lì)润方(fāng)面(miàn)，一季度，建信能源化工(gōng)期货ETF已实现收(shōu)益(yì)1637.71万(w日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家àn)元，利(lì)润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万元；大(dà)成有色金属期(qī)货ETF已(yǐ)实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利(lì)润有何区别？4只(zhǐ)公(gōng)募商品期货基金在一季报(bào)中均提及，本期已(yǐ)实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收(shōu)入（不(bù)含公允价值变动收(shōu)益(yì)）扣除相关费用和信用减值损失后(hòu)的余额，本期利(lì)润为本期已实现收(shōu)益加上本期公允价(jià)值变(biàn)动(dòng)收益。

　　期(qī)末基金资产净值方面，截至3月底，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF资产净值超(chāo)过(guò)10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期(qī)货ETF、建信(xìn)能(néng)源(yuán)化工期货ETF、大成有色(sè)金属期(qī)货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额净值(zhí)方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工(gōng)期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期货LOF低于(yú)1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建(jiàn)信能(néng)源化(huà)工期(qī)货ETF实现正(zhèng)增长，净值(zhí)增长率为5.57％，大(dà)成(chéng)有(yǒu)色金属期货(huò)ETF、国投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF、华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份(fèn)额的(de)增减变化，可以反映出投资者的偏好(hǎo)。从(cóng)份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外(wài)，其(qí)他3只商品期货基(jī)金(jīn)均(jūn)受(shòu)到净申(shēn)购(gòu)。截至3月底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额(é)较期初(chū)增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源化工期货ETF份额较(jiào)期初增加2300万份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF份额较期初增加(jiā)700万份(fèn)至1.95亿(yì)份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额较期(qī)初减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华(huá)夏基金认为，主要原因(yīn)有以下几点：首(shǒu)先，美(měi)国硅谷银行倒闭消息(xī)在资本市场持续(xù)发酵(jiào)，导致(zhì)了原油以及美(měi)豆等大宗商品价格下(xià)跌，引领(lǐng)国内豆粕价(jià)格下挫；其(qí)次，国内(nèi)现货供应相对(duì)充(chōng)裕，由于加(jiā)工利润(rùn)尚可，加之巴西大豆丰产上(shàng)市，近几个月国内大豆到港量趋于(yú)增加，同时由于(yú)下游提货消极，油厂豆粕不(bù)断累库(kù)，部分(fēn)油厂甚至出(chū)现胀(zhàng)库现象，导致豆粕(pò)现(xiàn)货跌幅过大；最后(hòu)，需(xū)求端低迷不(bù)振，由(yóu)于(yú)春节前养殖产品集中出栏(lán)，春节后(hòu)一段时间一般是豆粕需求(qiú)淡季，而今年由于生猪(zhū)价格持(chí)续下(xià)行，养殖业(yè)复(fù)产(chǎn)积极性不高(gāo)，加(jiā)之非(fēi)洲猪瘟(wēn)疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需(xū)求更是雪上(shàng)加霜，油厂豆(dòu)粕成交(jiāo)和提货量处于(yú)偏低(dī)水平。

　　关(guān)于报告期内基(jī)金投资策略(lüè)和运作分析，国投瑞银基金(jīn)表示(shì)，一季度白银(yín)在初期两(liǎng)个(gè)月处于振荡调整，在三月份又很快反弹至年初位置。黄金较白银表现更为强势，金银比价有所抬(tái)升。前期走日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家>日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家势主要受(shòu)制于白银工业属性及美联储加息预期(qī)升温影(yǐng)响，白(bái)银表现出更高(gāo)的波(bō)动性。后(hòu)期则主(zhǔ)要是欧美银(yín)行(xíng)业出现流动性(xìng)危机，导致避险情绪(xù)高涨，也(yě)大(dà)幅(fú)降低了(le)市场对于美联储的加(jiā)息(xī)预期。

　　国投瑞银基金(jīn)认为(wèi)，美联储(chǔ)货币(bì)政策调整(zhěng)节(jié)奏与经济衰退(tuì)担忧继续主导(dǎo)贵金属(shǔ)行情，同时也需关注突发(fā)地缘政治、金融体系(xì)的流(liú)动性风险、新兴经济体债务风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今年(nián)以来(lái)，美联储已连续加息两次各(gè)25BP，加息步(bù)伐明(míng)显放缓，点阵图显示美联(lián)储今年或还有一次加息。随着(zhe)美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏(hóng)观环境(jìng)对贵金(jīn)属相对有利，贵金属配置价值(zhí)进(jìn)一步提(tí)升。考虑到(dào)白(bái)银的(de)高弹(dàn)性及(jí)金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家