近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模(mó)上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热门(mén)主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算机、通(tōng)信(xìn)、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股(g崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读ǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块(kuài)和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气(qì)、周期(qī)上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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