在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较(jiào)为合(hé)理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(q事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思í)存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的(de)空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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