金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大(dà)概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周(zhōu)期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期(qī)角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临(lín)调整行(xíng)情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等(děng)白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不(bù)断刷(shuā高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级)新历(lì)史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核心建议(yì)。高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级p>

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